我国财务管理理论与实践发展综述

时间:2008-04-29 21:55
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五、财务管理方法日趋科学和完善

财务管理方法可归结为定性分析法和定量分析法两大类。定性分析是利用直观的资料,凭借个人的经验和主观判断能力对过去财务状况及其未来变化趋势所作的分析和评价。不同的个人对同一财务活动作出的定性分析结论往往会不同,甚至大相径庭,这是由各人的经验、学识水平、判断能力等诸多因素的差异引起的。在计划经济时代,人们的思维不可能超越“指令性计划”的框框,定性分析只能局限在生产资金、生产成本、纯收入等狭窄的财务问题上找原因,如是否符合国家规定、是否完成计划任务、原因何在等等,常常在这些老问题上兜圈子,日积月累便产生了千篇一律的定性分析模式。随着我国社会主义市场经济体制的确立,建立现代企业制度是企业改革基本目标,加强企业内部管理、改善企业经营便摆在突出位置,现代财务管理观念随之更新,加之诸如边际收入、边际成本、边际利润、机会成本、现金流量、货币时间价值、企业风险、财务杠杆等许多新概念的出现,财务问题的定性分析方法和思路也发生根本性的变化。如何多渠道筹集资金,改善资本结构,优化投资组合、提高投资效果,合理分配股利,既保证及时足额地上缴国家税费,又保护好投资者的经济利益,还要很好地兼顾企业的融资需求,这些都成了定性分析的主要内容。而且,做到定性分析与定量分析的有机结合。

定量分析是根据大量历史的、现时的数据资料,运用科学的技术方法,建立数学模型,对过去财务状况及其未来变化趋势所作的分析和评价,也就是用数字说话。过去财务管理中定量分析的技术方法较简单,一般只用到算术中的四则运算和统计学中的因素分析法。现代财务管理中定量分析的技术方法更加科学和完善,大量引入高等数学、运筹学和数理统计学的多种方法,规范性与灵活性并举,形成了一整套既有区别和侧重、又相互取长补短和相得益彰的定量分析方法体系。概括起来具体表现在以下几个方面:

1.短期预测和决策方法。主要运用了变动成本法、边际贡献法、本量利分析等等方法。这些方法科学地解决了许多短期经营决策问题,比如:保本和保利问题,亏损产品应继续生产还是停产,半成品是直接出售还是深加工,特殊价格的订货是否接受,零部件是自制还是外购等等。

2.长期预测和决策方法。在充分考虑货币时间价值、风险价值、现金流量等因素的基础上,主要运用净现值法、净现值率法、现值指数法、内含报酬率法、资本资产定价模型等方法。这些方法科学地解决了许多长期投资决策问题,比如:固定资产投资、工业项目投资、更新改造投资、有价证券投资等所有投资方案的评价和抉择。

3.筹资分析法,主要运用了加权平均资本成本法、边际资本成本法、每股利润无差别点法等方法。这些方法都有利于在不同的可行性筹资方案中选择最佳方案,从而优化资本结构和降低资本成本,提高企业价值。

4.风险分析方法。主要运用杠杆原理,通过经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数的计算,分别分析经营风险,财务风险和企业风险,为企业加强风险的预警和防范,强化风险管理提供了保证。

5.财务分析方法。一方面,运用主要财务指标分析体系,针对企业偿债能力、营运能力、获利能力、成长能力进行分析,另一方面,运用杜邦财务分析体系和沃尔评分法进行企业综合财务分析。这就使整个企业财务状况及其变化趋势置于企业管理层的严密监控之下,以便及时纠正偏差,为财务目标的实现提供保证。

6.重组与并购分析方法。主要运用资产价值基础法、市盈率模型、拉巴波特模型、风险分析等方法,进行重组与并购的可行性分析,以避免盲目扩张或重组失败。

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